Perspectiva económica: Martínez-Solanas

The GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act) has provided a significant alternative to cryptocurrencies, setting strict guidelines to bring stability, security, and consumer protection to digital currencies. It is a landmark U.S. federal law signed President Donald J. Trump on July 18, 2025, establishing the first comprehensive regulatory guidelines for payment stablecoins — a system of cryptocurrencies designed to maintain a relatively stable price by pegging their value to another asset, such as a fiat currency like the U.S. dollar, Treasury notes, or a commodity like gold. Unlike highly volatile cryptocurrencies like Bitcoin or Ethereum, stablecoins bridge the gap between traditional fiat currencies and digital assets.

Experts believe that the GENIUS Act is already paving the way for innovation and adoption in the stablecoin sector. However, while this legislation represents a significant advancement, investors should remember that regulations alone cannot prevent cryptocurrency prices from falling. On the positive side, the GENIUS Act requires regular audits of reserves and mandates that issuers provide monthly, such as public disclosures regarding the composition of these reserves. Additionally, it prioritizes stablecoin holders over other creditors in the event that an issuer goes bankrupt.

Among other mandates, this law requires reserve backing with liquid assets like U.S. dollars or short-term Treasuries. By driving demand for U.S. Treasuries, stablecoins are playing a crucial role in ensuring the continued global dominance of the U.S. dollar as the world’s reserve currency.

Regarding National Security & AML, issuers are subjected to the Bank Secrecy Act and must implement strict Anti-Money Laundering (AML) and sanctions compliance programs. Furthermore, the legislation sets up dual pathways for regulation, allowing larger issuers to register under federal authorities and smaller issuers (under $10 billion) to opt for state regulation.

Las operaciones militares en el Golfo Pérsico acabarán siendo irrelevantes para el mercado mundial.

Era previsible la notable alza del precio del petróleo crudo como consecuencia de la estrategia de guerra asimétrica iraní, designada para crear división en Estados Unidos, provocada por la oposición a la actual Administración que favorece a los enemigos jurados de este país al pretender enarbolar la situación alegando un grave daño colateral provocado por la operación militar. Una estrategia que confían les permitirá obtener más victorias en las elecciones legislativa del próximo Noviembre.

Esta campaña negativa enarbola el alegado fracaso de una estrategia que ha causado una aguda alza de los precios del Crude Oil Brent que hoy oscilan alrededor de $100 por barril. Es sorprendente que esos mismos que ahora critican indignados por el precio del petróleo,  hayan olvidado convenientemente que nada decían ni criticaban cuando el petróleo había alcanzado precios semejantes entre enero y abril de 2022, bajo la Administración anterior, que llegaron, por ejemplo, a $101.66 por barril el 14 de febrero de 2022, a $103.08 por barril el 28 de febrero de 2022, ¡hasta el extremo de alcanzar $127.52 por barril el 23 de marzo de 2022! 

De hecho, los precios promediaron en marzo de 2022 alrededor de $117.25 por barril. En marzo de este año promediaron alrededor de $103.13 por barril. Entonces no hubo operación militar sino una estúpida política que obligó al país a convertirse de exportador de petróleo en importador y que llevó los precios de la gasolina a niveles todavía más altos que los que estamos contemplando en nuestros días. Es oportuno señalar que la política a favor del aumento de la producción y la exportación de petróleo de Estados Unidos alcanzó su precio más bajo de este siglo ($40.32 por barril) el 20 de abril de 2020, bajo la primera Administración del Presidente Trump.

Estados Unidos ha vuelto a ser exportador de petróleo en los últimos meses y, por lo tanto, se está beneficiando indirectamente con estos precios que redundan en mayores ingresos como país exportador.

• Contrario a lo que ha sucedido tradicionalmente en los mercados, la bonanza en el mercado de valores desde abril de 2025 no ha afectado la demanda de oro y plata como alternativas de inversión.

Desde el pasado 6 de enero predije en esta misma columna que continuaría todavía con mayor vigor el alza de los precios de los metales preciosos, así como también de los índices de la bolsa de valores en Estados Unidos. Por eso lo titulé «Una realidad económica: El pesimismo de los "expertos" rebota en el optimismo de los inversionistas». 

El índice Dow Jones, por ejemplo, pese a los abruptos altibajos que se producen en el mercado estimulados por tiranteces políticas, por rivalidades comerciales o por la incertidumbre del desarrollo de ciertos conflictos internacionales, ha aumentado desde el cierre del 5 de enero de $48,475 hasta $49,501 al cierre del viernes pasado. Aunque esa inestabilidad e incertidumbre ha afectado marginalmente a la baja los índices Nasdaq y S&P 500, la mayoría de los expertos pronostican mejores resultados en los próximos meses.

En contraste, el precio de la onza de Oro alcanzó hoy lunes 16 de febrero $4,998.53 de $4,447.90 que cerró el 5 de enero. Un aumento superior al 12% en apenas un mes y medio. La plata sufrió una notable baja especulativa el 30 de enero pero ya se está recuperando y se predice que del precio alcanzado el 16 de febrero de $77.16 la onza, en pocas semanas estará fluctuando por encima de los $100.00. 

Un reportaje testimonial aparecido en The New York Times remitido por una residente de Beijing señala la desesperación de amplios sectores del pueblo chino, encubierta por las autoridades, relatando que: «Hoy, a muchos de nosotros nos resulta más difícil sentir orgullo. Detrás del orden de la vida cotidiana, hierve una silenciosa desesperación. En las redes sociales y en conversaciones privadas, se repite un estribillo común: preocupación por el desempleo, los recortes salariales y llegar a fin de mes.»

En su testimonio, subraya también que: «Hoy en día, existe un sentimiento de amarga ira entre la gente por ser víctimas sin voz de la obsesión del Estado con el poder mundial y con superar a Estados Unidos. Es probable que ese sentimiento crezca. El último plan quinquenal —el plan maestro del gobierno sobre prioridades económicas— publicado el mes pasado deja claro que planea redoblar la apuesta por priorizar el poder militar sobre el bien común.»

Esto es cierto y Estados Unidos lo ha estado ignorando durante largo tiempo, permitiendo que China haya estado cerrando rápidamente la brecha en la carrera armamentista, mostrando liderazgo en áreas críticas de tecnología como AI, tecnología hipersónica y guerra cibernética, al tiempo que expande rápidamente su arsenal nuclear, aunque aún se encuentra a la zaga de los EE.UU. Desarrolla así un extenso programa de competencia estratégica multifacética tanto en los ámbitos tradicionales como tecnológicos. Mientras los EE.UU. todavía han mantenido ventajas en poder militar agregado y algunos sistemas de alta gama (o high-end systems: tecnologías de vanguardia que combinan potencia de fuego con capacidades digitales avanzadas para obtener una superioridad estratégica decisiva), es cierto también que China sobresale en tecnología emergente, desafiando la supremacía norteamericana en el espacio y la red, lo que ha obligado a Estados Unidos a reevaluar urgentemente su perspectiva estratégica.

No obstante, el reportaje testimonial que estamos citando destaca que: «Esa fachada de fortaleza se resquebraja aquí en China, donde la desesperación ante la disminución de las perspectivas económicas y personales está muy extendida. Este contraste entre un Estado confiado y una población agotada se resume en una frase que los chinos utilizan para describir su país: "wai qiang, zhong gan", que se traduce aproximadamente como "fuerte por fuera, frágil por dentro".»

China se enfrenta a importantes obstáculos estructurales, como una persistente caída del mercado inmobiliario, un consumo interno débil, presiones deflacionarias y una frágil confianza del sector privado, lo que se traduce en un crecimiento inferior al esperado en áreas como las ventas minoristas y la inversión, a medida que se aleja de la expansión impulsada por el sector inmobiliario y por el enorme superávit comercial.