Perspectiva económica: Martínez-Solanas

Las operaciones militares en el Golfo Pérsico acabarán siendo irrelevantes para el mercado mundial.

Era previsible la notable alza del precio del petróleo crudo como consecuencia de la estrategia de guerra asimétrica iraní, designada para crear división en Estados Unidos, provocada por la oposición a la actual Administración que favorece a los enemigos jurados de este país al pretender enarbolar la situación alegando un grave daño colateral provocado por la operación militar. Una estrategia que confían les permitirá obtener más victorias en las elecciones legislativa del próximo Noviembre.

Esta campaña negativa enarbola el alegado fracaso de una estrategia que ha causado una aguda alza de los precios del Crude Oil Brent que hoy oscilan alrededor de $100 por barril. Es sorprendente que esos mismos que ahora critican indignados por el precio del petróleo,  hayan olvidado convenientemente que nada decían ni criticaban cuando el petróleo había alcanzado precios semejantes entre enero y abril de 2022, bajo la Administración anterior, que llegaron, por ejemplo, a $101.66 por barril el 14 de febrero de 2022, a $103.08 por barril el 28 de febrero de 2022, ¡hasta el extremo de alcanzar $127.52 por barril el 23 de marzo de 2022! 

De hecho, los precios promediaron en marzo de 2022 alrededor de $117.25 por barril. En marzo de este año promediaron alrededor de $103.13 por barril. Entonces no hubo operación militar sino una estúpida política que obligó al país a convertirse de exportador de petróleo en importador y que llevó los precios de la gasolina a niveles todavía más altos que los que estamos contemplando en nuestros días. Es oportuno señalar que la política a favor del aumento de la producción y la exportación de petróleo de Estados Unidos alcanzó su precio más bajo de este siglo ($40.32 por barril) el 20 de abril de 2020, bajo la primera Administración del Presidente Trump.

Estados Unidos ha vuelto a ser exportador de petróleo en los últimos meses y, por lo tanto, se está beneficiando indirectamente con estos precios que redundan en mayores ingresos como país exportador.

Para abril de 2026, las exportaciones de petróleo crudo de Estados Unidos alcanzaron un récord de más de 5.2 millones de barriles diarios; el total de las exportaciones de petróleo contribuyó a generar unos ingresos adicionales estimados ¡entre 13,000 y 16,000 millones de dólares mensuales! Impulsado por los elevados precios de la energía y la demanda mundial, el petróleo crudo se mantiene como uno de los principales productos de exportación del país, y los datos de marzo de 2026 revelan un repunte adicional de 2.800 millones de dólares en los ingresos mensuales.

Estos precios se refieren al crudo Brent, extraído del Mar del Norte, conocido también como Brent de Londres, Petróleo del Mar del Norte, Brent Blend o petróleo Brent. Se trata de un crudo ligero —ligeramente más pesado que el West Texas Intermediate (WTI)— y "dulce", debido a su bajo contenido de azufre; por lo que resulta ideal para el refinado de diésel y gasolina. El petróleo Brent constituye más de la mitad del suministro mundial de crudo que se comercializa a nivel global. El crudo Brent Blend sirve como precio de referencia para las compras de petróleo EN TODO EL MUNDO y se negocia electrónicamente a través del mercado de futuros ICE (Intercontinental Exchange).

Es posible que Estados Unidos logre reabrir el Estrecho de Hormuz y restablecer el comercio por esa vía, basados en su enorme superioridad militar, pese a la resistencia del régimen teocrático iraní. Es previsible también que un alto al fuego repentino podría desencadenar una caída flash en los precios de $20 o más. Además, los Estados árabes productores de petróleo están desarrollando la construcción de oleoductos que lleven el petróleo a puertos del Mar Rojo, con acceso al Canal de Suez, y a puertos de Siria y ¡hasta de Israel! para darle así una salida directa al Mediterráneo. Todo esto hará irrelevante la ruta por la vía del Estrecho de Hormuz tan pronto como 2027-2028.

Otro hecho importante es la retirada de los Emiratos Árabes Unidos (EAU) de la OPEP con la intención de aprovechar una política petrolera independiente para aumentar considerablemente su producción de petróleo. Dos factores de esta decisión son determinantes para poner pronto término a la crisis del precio del petróleo:

1. El aumento de la producción y exportación de petróleo redundará en la baja de los precios. Actualmente producen alrededor de 4 millones de barriles diarios y planean alanzar los 5 millones en los próximos 6 a 9 meses;
2. EAU tiene acceso a un puerto del Golfo de Omán, abierto al Océano Índico, al sureste de la península árabiga, que le permite exportar el petróleo por esa vía sin necesidad de hacerlo por el Estrecho de Hormuz. 

EAU posee una de las mayores reservas probadas de petróleo del mundo, situándose entre los primeros lugares del ranking global. Sus exportaciones incluyen principalmente a India, Japón, China, Hong Kong y Corea del Sur.

Frente a estas perspectivas se pronostica un precio más moderado del petróleo, incluso dentro de la tendencia a mayor consumo en verano, que puede oscilar alrededor de $95/barril en los próximos meses si las operaciones militares en el Golfo Pérsico no cesan antes. Aunque el conflicto se prolongue, se pronostica un descenso gradual a partir de fines de junio hasta niveles entre $70-$80/barril en Noviembre-Diciembre.

Por su parte, Goldman Sachs y Reuters advierten que los precios de triple dígito han estado desencadenando un rápido desplome de la demanda. Bajo este escenario, la prima de guerra actual se ve como transitoria. Si el G7 coordina una liberación masiva de reservas de emergencia y la Marina de EE.UU. implementa exitosamente el programa de seguro marítimo y escolta según planes del Presidente Trump, el cuello de botella físico podrá aliviarse en breve.