Raghuram Rajan es un profesor de Finanzas de la Universidad de Chicago y asesor económico del Primer Ministro de la India. En 2005 era el economista principal del FMI cuando escribió un controvertido ensayo Has the Financial Development made the World Riskier? sobre la inestabilidad y vulnerabilidad del sistema financiero y un posible desastre atribuible a los riesgos excesivos que se estaban acumulando. Esa opinión difería de la sabiduría convencional y la complacencia existente de la época sobre que el sistema financiero estaba blindado y era inmune a ese tipo de eventos extremos.
En 2010 Rajan escribió el libro Faulty Lines: How Hidden Fractures Still Threaten the World Economy sobre las causas de la crisis financiera en EEUU que recibió la distinción del libro del año en el área financiera del Financial Times. Un aspecto diferente del libro es que atribuye las causas determinantes de la crisis también a otros factores subyacentes que todavía afectan al sistema financiero, entre ellos, a la desigualdad creciente en la distribución del ingreso en EEUU, los mecanismos existentes de la red social de EEUU y la política asimétrica que la Reserva Federal ha desarrollado a partir de Greenspan.
Rajan considera que una de las causas subyacentes principales determinantes de la crisis fue la creciente desigualdad en la distribución del ingreso de EEUU que se debe a varios factores sociales entre los que destaca un sistema educativo que no prepara adecuadamente a los estadounidenses para competir en el mercado de trabajo globalizado. Por ello, y como mecanismo de compensación, los presidentes Clinton y Bush desarrollaron artificialmente un acceso al mercado de viviendas de las clases de bajos ingresos para que tuvieran el sueño americano de poseer un hogar propio y utilizar la propiedad como un paliativo y cajero automático para disfrutar de un mayor nivel de vida (por ejemplo ocasionalmente comprar un automóvil nuevo y tener unas vacaciones exóticas) vía el crédito. Sin embargo, cuando explotó la burbuja del mercado hipotecario muchos terminaron endeudados, sin trabajo y sin vivienda. Recomienda un replanteamiento del sistema educativo de EEUU a nivel primario y secundario para que sea más funcional y enfrentar este tema central.
Otro de los problemas existentes en EEUU es que se desarrolló una red social para ayudar al desempleado por sólo seis meses, las recuperaciones del desempleo después de una recesión solían ser de 8 meses. Sin embargo, Rajan muestra que las recuperaciones del desempleo a partir de 1991 se demoran cada vez más; duró 23 meses en 1991 y 33 meses en 2001. La red existente no puede ayudar apropiadamente al desempleado quien no sólo pierde los ingresos del empleo sino también el acceso al seguro médico que generalmente está vinculado al centro de trabajo, lo que exacerba su indefensión, frustración y ansiedad. Recomienda que hay que replantearse íntegramente el tema de la red social y los programas de estímulo fiscal anti recesivos para que sean más efectivos en ayudar a los desempleados.
Rajan es muy fuerte crítico de la política asimétrica de la Reserva Federal en tiempos de Greenspan y Bernancke que llama la Doctrina Greenspan. Considera que cuando la actividad económica disminuye la Reserva reduce la tasa de interés por tiempos demasiados prolongados para estimular la economía lo que termina incentivando a los bancos comerciales a desarrollar conductas muy agresivas y riesgosas sabiendo que si sucede un desastre pueden tomar prestado de la Reserva. En cambio cuando hay una expansión no aumentan apropiadamente la tasa de interés y evitar así el surgimiento de burbujas especulativas.