STABLECOINS — Una opción más segura en el campo de las criptomonedas

La GENIUS Act (Ley para la Guía y el Establecimiento de la Innovación Nacional en las Stablecoins de EE. UU.) ha ofrecido una alternativa significativa a las criptomonedas, estableciendo directrices estrictas a las monedas digitales (criptomonedas) para aportar estabilidad, seguridad y protección al consumidor. Se trata de una ley federal que está haciendo historia, firmada por el presidente Donald J. Trump el 18 de julio de 2025, que establece las primeras directrices regulatorias integrales para las payment stablecoins: un sistema de criptomonedas diseñado para mantener un precio relativamente estable al vincular su valor a otro activo, como una moneda fiduciaria (por ejemplo, el dólar de EEUU), notas del Tesoro o una materia prima como el oro. A diferencia de las criptomonedas altamente volátiles, como Bitcoin o Ethereum, las stablecoins tienden un puente entre las monedas fiduciarias tradicionales y los activos digitales. Los expertos consideran que la GENIUS Act ya está allanando el camino para la innovación y la adopción en el sector de las stablecoins. No obstante, aunque esta legislación representa un avance significativo, los inversores deben recordar que las regulaciones por sí solas no pueden impedir que los precios de las criptomonedas se desplomen en un momento dado. Como aspecto positivo, la GENIUS Act exige auditorías periódicas de las reservas y estipula que los emisores realicen divulgaciones públicas mensuales con respecto a la composición de dichas reservas. Además, otorga prioridad a los tenedores de stablecoins sobre otros acreedores en caso de que un emisor se declare en bancarrota.

Entre otros mandatos, esta ley exige que las reservas cuenten con el respaldo de activos líquidos, tales como dólares de EEUU o bonos del Tesoro a corto plazo. Al impulsar la demanda de bonos del Tesoro de EEUU, las establemonedas (stablecoins) desempeñan un papel crucial para asegurar el dominio global continuo del dólar de EEUU como moneda de reserva mundial.

En lo que respecta a la seguridad nacional y a la prevención del lavado de dinero (Anti-Money Laundering–AML), los emisores están sujetos a la Ley de Secreto Bancario (Bank Secrecy Act) y deben implementar estrictos programas de cumplimiento en materia de AML y sanciones. Asimismo, la legislación establece vías regulatorias duales, permitiendo que los emisores de mayor envergadura se registren ante las autoridades federales, mientras que los emisores más pequeños (con activos inferiores a 10.000 millones de dólares) pueden optar por la regulación a nivel estatal.

Para comprender por qué se crearon las establemonedas (stablecoins), resulta útil examinar el panorama de activos digitales del cual surgieron. Las establemonedas se desarrollaron para abordar uno de los desafíos más significativos que enfrentaron las primeras criptomonedas: la volatilidad de precios. Ofrecen un enfoque diferente al priorizar la estabilidad por encima de la especulación de precios. Al proporcionar un activo digital con un valor predecible, las establemonedas tienen como objetivo hacer que las criptomonedas sean más prácticas para realizar actividades financieras cotidianas de manera segura.

Las stablecoins a menudo se clasifican según el tipo de garantía que las respalda:

• Stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria: Este es un tipo de moneda común. Están vinculadas a una divisa emitida por un gobierno, como el dólar de EEUU. La propia establemoneda emitida por PayPal, PayPal USD (PYUSD), así como Tether o USDC, son establemonedas respaldadas por moneda fiduciaria.
• Stablecoins respaldadas por criptomonedas: Estas están respaldadas por una reserva de otra criptomoneda, como Dai. A menudo cuentan con un exceso de garantía (sobrecolateralización) para absorber la volatilidad de precios del activo de reserva.
• Stablecoins respaldadas por materias primas: Estas están vinculadas al valor de activos físicos como el oro o la plata —tal es el caso de Tether Gold—, y sus reservas se custodian en bóvedas.

Visa ya está integrando sistemas de pago con establemonedas y Mastercard ha probado abiertamente la tecnología de liquidación basada en blockchain. Y además de que PayPal ha lanzado su propia establemoneda, Stripe está expandiendo agresivamente sus infraestructuras de pagos digitales, y BlackRock ya ha introducido productos del Tesoro tokenizados.

Por otro lado, Schwab, una destacada institución financiera, advierte lo siguiente: «Invertir en criptomonedas conlleva riesgos, incluida la pérdida total del capital invertido. No están respaldadas ni garantizadas por ningún banco central ni gobierno y, dado que no se consideran depósitos ni valores registrados, las pérdidas no están protegidas por la Corporación de Protección de Inversores en Valores (SIPC, por sus siglas en inglés). Además, la tecnología que sustenta todo tipo de activos digitales es novedosa y se encuentra en constante evolución; por consiguiente, es posible que los riesgos asociados a los activos digitales no se manifiesten plenamente hasta que dicha tecnología alcance una mayor difusión. Si el valor de los activos subyacentes y el de la establemponeda experimentan una desviación significativa, la establemoneda podría perder su paridad (desvincularse), lo que podría ocasionar pérdidas a los tenedores de la misma».

Los contratos sobre algunas de las criptomonedas más volátiles (que no son establemonedas) están a disposición de inversores experimentados y expertos en plataformas de intercambio reguladas en los Estados Unidos: Bitcoin (/BTC), Ether (/ETH), Solana (/SOL) y XRP (/XRP). Como una mejor opción, los inversores pueden adquirir establemonedas abriendo una cuenta en un intercambio de criptomonedas (como Coinbase, Binance o Kraken), completando la verificación de identidad, vinculando una cuenta bancaria o tarjeta de débito, y depositando moneda fiduciaria, tales como dólares de EEUU, €uros o yenes. A continuación, deben buscar una establemoneda ampliamente utilizada y vinculada al dólar, como USD Coin (USDC) o Tether (USDT), y realizar una orden para convertir su saldo fiduciario en dicha establemoneda. Si bien los inversores pueden dejar las monedas en las plataformas de custodia, por lo general resulta más seguro transferirlas a una billetera (Wallet) de criptomonedas de autocustodia (como Trust Wallet o una billetera de hardware) para mantener la plena propiedad de sus activos.

Los lectores pueden consultar la Ley S.1582 – GENIUS Act en Congress.gov para acceder a su texto completo.